纯碱：供强需弱价格承压 2025年趋势展望
来源：火狐体育官网app入口 发布时间：2025-03-08 09:49:52
纯碱期货价格自 11 月以来弱势震动，SA2501 合约从 1575 元/吨跌至 1368 元/吨，跌幅近 13%。现货商场方面，国内纯碱现货价格稳中下滑，重碱干流出厂价为 1070 元/吨，碱厂送到玻璃企业的干流价格为 1350~1400 元/吨。接近假日，12 月下流补库积极性略有提高。能化高档分析师胡鹏指出，近期纯碱价格弱势向下首要源于供给添加和需求下滑。2023 年国内纯碱新增产能 630 万吨，2024 年新增产能 150 万吨，2025 年方案新增产能超 200 万吨。1—11 月国内纯碱产值为 3486 万吨，同比添加 528 万吨，增幅 17.8%。2024 年国内纯碱同比添加，但需求增量首要在上半年，下半年需求转弱并同比下滑。受终端地产和职业堕入亏本，出现大面积减产。11 月纯碱价格供强需弱，12 月出现供需双弱特征，库存处于高位。齐盛期货建材高档分析师孙一鸣表明，本年纯碱供给压力大，商场库存居高位，部分设备检修影响周期短，职业供给压力偏强，下流需求边沿削弱，纯碱商场行情报价或继续承压。胡鹏称，现在纯碱买卖逻辑是供给过剩的实际和失望预期，商场对立在于供给增速远超需求增速，且浮法玻璃和光伏玻璃短期难有显着回落，纯碱需求预期失望。12 月纯碱上游库存高位回落，最新库存为 145 万吨，较 12 月初下降近 20 万吨。孙一鸣指出，现在纯碱商场已进入供强需弱状况，下流继续亏本，供给端开端自动缩短，后续重碱需求仍存下滑或许，轻碱需求边沿好转，继续性需调查。供给端高位偏稳运转，预期短期难以改变过剩格式，但当时价格下大都企业已至亏本鸿沟，价格继续下挫易引发部分企业自动下降负荷以缓解压力。展望后市，孙一鸣以为，长周期看，纯碱价格在过剩格式下或继续承压，阶段价格时若工业会集下降负荷会带来阶段性反弹行情，产能出清需较长时刻。后续需重视供给端意外变化及纯碱下流企业投机需求开释节奏。胡鹏表明，2025 年纯碱供强需弱特征有望连续，价格或出现低动摇、低中枢特征，全年重碱现货价格中枢将环绕 1300~1500 元/吨区间运转，阶段性的减产和政策或许使价格时间短打破 1500 元/吨，阶段性的累库和失望预期或使价格跌破 1300 元/吨。主张上游企业重视反弹后的卖出套保时机，后期侧重重视新增产能投进进展、亏本加重后职业减产状况、贱价出口放量状况。正信期货化工分析师黄益称，长周期看，2025 年纯碱供需层面对立不杰出，不合走弱下价格动摇预期收窄，短期虽有阶段性检修带往来不断库，但后续供给端压力犹存，供强需弱下纯碱连续相对弱势，对 SA2505 合约以震动偏空思路对待。阅历前期估值消化后价格难大幅回落，后续仍或许受其他要素搅扰。